В США сегодня выходной, День благодарения. Поэтому основные новости поступали в четверг из Европы.
Так называемое «второе чтение» данных по ВВП Великобритании в третьем квартале произошло, как и ожидалось, без пересмотра показателя, который составляет +0,5%. Вместе с тем, эксперты отмечают, что если смотреть на данные более внимательно, становится очевидным множество проблем, которые могут привести к новой волне рецессии. Как показывает статистика, за последние недели произошло резкое сокращение экспортных заказов, что является самым значимым снижением за последние два года.
На следующей неделе правительство Соединённого Королевства должно объявить о мерах поддержки экономики, но проблема заключается в том, что у кабинета министров практически нет пространства для манёвра, из-за жёсткой программы экономии бюджетных средств. Крупнейшим источником роста в третьем квартале стали производство и коммунальные предприятия, занимающиеся утилизацией отходов (в Великобритании очень развита система сортировки и последующей переработки мусора).
Рост запасов на $2,9 млрд является достаточно противоречивым. Компании могли произвести больше продукции в ожидании роста спроса в будущем, либо же они уже впоследствии обнаружили, что не в состоянии реализовать свои уже готоаые товары. Некоторые аналитики шутливо замечают, что в дальнейшем для экономического роста остался лишь один фактор — ожидания и надежды.
Лидеры Франции, Германии и Италии на встрече в четверг заявили, что в ближайшие дни опубликуют предложения по внесению изменений в основные документы, регулирующие деятельность ЕС, включая Лиссабонский договор. По всей видимости, борьба за выживание евро входит в решающую стадию и в ЕС наконец-то осознали необходимость проведения структурных реформ. Саркози и Меркель так и не смогли договориться о роли ЕЦБ в текущих, крайне нестабильных, условиях. Напомню, что французы продвигают идею начать совместный для всех стран еврозоны выпуск облигаций. Германия же выступают против подобных планов расширения полномочий ЕЦБ, т. к. такая консолидированная ответственность по евробондам уменьшит давление на проблемные страны, а те в свою очередь перестанут снижать расходы. Так и не придя к соглашению по этому вопросы, Париж и Берлин, похоже, заключили перемирие. Достаточно размытой формулировкой: «Европейскому Центробанку нельзя предъявлять ни позитивных, ни негативных требований», президент Франции положил, пусть и временное, окончание этих переговоров.
Ситуацию подогревает грядущая забастовка брюссельских чиновников, которые намереваются провести свою акцию до середины декабря. В «мероприятии» планируют принять участия около 11 профсоюзов. Евробюрократы выступают против предложений по снижению зарплаты и увеличению рабочего дня, требуя, чтобы экономия в первую очередь касалась высокопоставленных чиновников.
После некоторой коррекции в течение четверга, EUR/USD продолжила снижение и сейчас находится на локальном минимуме. Существенные риски распада Еврозоны оказывают давление на рынок, поэтому в ближайшей перспективе ожидать хоть какого-то роста не приходится. Усиливает позиции доллара ещё и тот факт, что при провале размещения германских облигаций (напомню, что их было продано чуть больше половины), американские 7-летние Treasuries были полностью раскуплены на сумму $29 млрд. Данный факт наглядно иллюстрирует бегство капитала в США и потерю статуса «тихой гавани» для Германии в глазах инвесторов. Более того, такой неудачный немецкий аукцион отражает глубокое недоверие к самой евро. А ведь через неделю свои размещения будут проводить Франция и Италия. Если и их постигнет фиаско, единая валюта может сильно потерять в цене.
В пятницу выхода значимых макроэкономических показателей не запланировано, поэтому, скорее всего, рынок будет отыгрывать общий новостной фон. Ближайшим значимым уровнем для медведей является 1,3200. Вполне возможно, что уже в последний торговый день этой недели эта цель будет достигнута.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecasts/fundament-25112011/1122/
