Всё по-прежнему
Несмотря на все старания европейских политиков уровень задолженности в регионе продолжает уверенно расти. Причин тому несколько, углубляющаяся рецессия вызывает снижение объёма налоговых поступлений. Несмотря на самые суровые меры экономии, денег всё равно не хватает. По последним данным Евростата, уровень консолидированного долга стран еврозоны по отношению к ВВП в 2011 году поднялся до уровня 87,2%, что является самым высоким показателем с момента введения евро. Годом ранее показатель составлял 85,3%.
Безоговорочным лидером списка является, конечно же, Греция с размером госдолга равным 165,3% от ВВП. Европейцы уже потратили порядка € 386 млрд на спасительные программы для Греции, Ирландии и Португалии. Сейчас же всё большую обеспокоенность вызывает ситуация в Италии и Испании, где доходность по облигациям достигла 6%. Лишь один процент отделяет доходность по бондам этих стран от того уровня, после достижения которого упомянутым выше странам потребовалась финансовая помощь.
Италия завершила прошлый год с госдолгом в размере 120,1% от ВВП. В то же время долговая нагрузка Испании подскочила с 61,2% до 68,5%. Лишь в Германии данный показатель показал снижение. Если переводить это всё в абсолютные цифры, то, конечно же, Испании с Италией ещё крайне далеко до показателей Греции. Однако инвесторы опасаются срабатывания «принципа домино», когда греческий сценарий реструктуризации долгов будет применён и в других проблемных странах. Если это произойдёт, на долговом рынке еврозоны наступит настоящий коллапс.
Программы сокращения бюджетных расходов привели к падению индекса доверия потребителей в Италии до 15-ти летнего минимума. По итогам апреля показатель снизился до отметки 89,0. Потребители постепенно начинают осознавать все последствия кризиса, что приводит к большей экономии. Согласно последнему прогнозу правительства, безработица будет оставаться на максимальных уровнях по меньшей мере до конца 2013 года. По итогам 2012 года ВВП, скорее всего, покажет сокращение в районе 1,2%. Однако нельзя исключать и более глубокого падения.
Промышленность в еврозоне продолжает сокращаться. Причём в Германии, которая наиболее легко переживает текущий кризис, ситуация также не из лёгких. Индекс менеджеров по снабжению, один из ключевых индикаторов текущего положения дел, в апреле снова показал снижение. Всё это указывает на продолжение рецессии в регионе. Индекс бизнес-настроений находится в красной зоне, что указывает на дальнейшую негативную динамику промышленных показателей. Так что скорый выход из рецессии, как это ожидалось ранее, теперь мы вряд ли увидим.
С самого открытия торгов EUR/USD уверенно снижается. Пара прошла уже более ста пунктов в нисходящем направлении. Пока всё указывает на то, что снижение евро будет продолжаться и дальше. Завтра ожидается публикация данных по заказам в промышленности и здесь также не приходится ожидать ничего хорошо. Показатель может показать значительное падение, что вызовет новую волну распродаж единой валюты. Поэтому на коррекции будут искать точку входа для второй сделки на продажу, поскольку текущая ситуация выглядит крайне медвежьей.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-23042012/2187/
