Немецкий локомотив
В среду выходят данные по динамике ВВП еврозоны во II квартале, уже известна первая статистика. Немецкая экономика смогла прибавить сразу 0,7%. Более того, французский ВВП подрос на полпроцента, что стало абсолютным сюрпризом, поскольку ожидался слабый рост в районе 0,1%. Следовательно, с такими данными можно с большой долей вероятности ожидать, что консолидированный ВВП стран еврозоны также окажется в плюсе и валютный союз наконец-то выйдет из затянувшейся рецессии.
Причём текущий рост немецкой экономики обусловлен ростом внутреннего спроса, что сейчас довольно нетипично для большинства европейских стран. Более того, наблюдается активный рост инвестиций. Накануне был опубликованы данные индекса настроений ZEW, оказавшиеся на редкость позитивными. Следовательно, как минимум в ближайшие месяцы, позитивная динамика по немецкому ВВП может продолжиться, что только на руку Ангеле Меркель перед выборами в Бундестаг.
Вместе с тем, пока прогнозы Бундесбанка остаются сдержанными. Ранее немецкий регулятор скорректировал ожидания по росту в текущем году с 0,4% до 0,3%. Прогноз на следующий год также был подвергнут коррекции с 1,9% до 1,5%. В то же время в Бундесбанке ожидают замедления роста по итогам III квартала 2013 года. По всей видимости, текущая положительная динамика вряд ли станет каким-то переломным моментом, означающим начало сколько-нибудь серьёзного восстановления.
Тот же прогноз ЕЦБ на 2013 год пока остаётся негативным. Да и на 2014 года оценки пока корректируются лишь в отрицательную сторону. Было бы странным, если с таким грузом проблем, а именно – с рекордной безработицей, европейская экономика вдруг начала показывать какие-то серьёзные темпы устойчивого роста. Причём понятно, что источники для роста через внутреннее потребление в большинстве стран еврозоны пока отсутствуют, поскольку резкое сокращение расходов бесследно не проходит.
Есть и ещё одна проблема, о которой я писал ранее. Это дорожающий евро. ФРС пока так и не даёт какого-то чёткого ответа по срокам окончания QE3. Начало сокращения программы может последовать как в сентябре, так и позднее. Если в Федрезерве решат ещё несколько месяцев продолжать QE3, текущий рост может продолжаться и дальше. Причём с каждой сотней пунктов вверх вой экспортёров будет раздаваться всё громче. В начале года мы это уже проходили.
Было бы странным продавать валютную пару перед сообщением о выходе еврозоны из рецессии. Поэтому я пока остаюсь в покупках. Как только рынок двинется вверх, стопы буду двигать в безубыток. Вместе с тем, вряд ли сегодняшняя статистика станет катализатором какого-то долгосрочного роста. Скорее всего, движение будет носить краткосрочный характер, а когда снова начнут ползти слухи о грядущей остановке печатного станка в США, рынок начнёт разворачиваться.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-14august2013/
