Испанский тупик
Когда политики ежедневно вещают с экранов телевизоров, что восстановление экономики уже идёт полным полным ходом, то волей-неволей начинаешь им верить. Однако если посмотреть на реальное положение дел, то весь оптимизм сразу же улетучивается. Поскольку после пасхальных праздников на рынках особых новостей пока нет, то предлагаю несколько подробнее разобрать ситуацию в Испании.
Согласно статистике, объём рабочей силы в этой стране составляет 22,7 млн человек, из которых каждый четвёртый не имеет работы. Однако даже те испанцы, которые продолжают свою трудовую деятельность, еле-еле сводят концы с концами. Дело в том, что за последние годы произошло резкое падение зарплат, а многие, после либеральных реформ, были переведены на краткосрочные контракты с неполным рабочим днём.
Более того: по данным МВФ, за последние пять лет в Испании неравенство доходов населения увеличивалось самыми резкими темпами, чем в любой другой стране ЕС. В результате на предстоящих европейских парламентских выборах нынешние правящие партии могут не досчитаться голосов, что станет тревожным звонком на фоне национальных выборов, которые должны пройти уже в следующем году.
В случае прихода к власти оппозиции действующий ход экономических реформ может быть поставлен под пересмотр. Очевидно, что рынки отреагируют на подобное развитие событий крайне болезненно. Стоит отметить, что последняя статистика действительно показывает слабый рост промышленного производства, а также положительную динамику по экспорту. Однако внутреннее потребление продолжает стагнировать.
С подачи европейских властей в Мадриде решили пойти на немецкому пути, начав строить экспортную экономику. Вместе с тем, успех этого предприятия далеко не однозначен, но внутренний рынок уже сейчас перестал быть источником роста. Безработица и не думает снижаться, а роста доходов пока тоже не предвидится. Следовательно, в случае замедления экспорта из-за каких-либо внешних факторов Испания рискует оказаться в новом кризисе.
Сильные данные по общеевропейским PMI и сфере услуг и производстве оказались выше ожиданий, что дало повод быкам показать рост. С другой стороны, статистику снова вытянула Германия, поскольку во Франции данные вышли хуже прошломесячных. Именно поэтому текущий рост может оказаться лишь краткосрочным движением. Сделки на продажу продолжаю удерживать, правда, уже меньшим объёмом.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-23april2014/
