Недовольство дорогим евро всё чаще раздаётся от ряда европейских промышленников. Накануне в руководстве Airbus деликатно намекнули, что неплохо было бы ЕЦБ вмешаться в ситуацию и «подтолкнуть» курс единой валюты к снижению с нынешних 1,35 до более приемлемых 1,20 или, хотя бы, 1,25. Причём ранее и сам Марио Драги уже сетовал на то, что завышенный курс евродоллара негативно сказывается, в том числе, и на инфляции.

Схожие призывы на неделе раздавались из Парижа, когда в правительстве Пятой республики в очередной раз выразили надежду на скорое начало европейского варианта количественного смягчения. Не стали отставать и в МВФ, где также отметили необходимость запуска программы покупки активов, что может помочь решить сразу две проблемы – и курс евродоллара «охладить», и инфляцию подстегнуть к более адекватным значениям.

Однако в самом ЕЦБ хоть и признают, что высокий курс евро действительно способствует всё возрастающему давлению на регулятора, но необходимость запуска QE в обозримой перспективе по-прежнему отвергается. По прошествии более чем месяца после анонса нового раунда кредитования банков и снижения ставок, евродоллар значимого снижения не показал, а комментарии о низкой вероятности начала QE не дают паре упасть.

Более того: как показывают последние интервью чиновников ЕЦБ, в Совете управляющих вообще сомневаются в эффективности массовых покупок облигаций в еврозоне. Общее мнение, видимо, сводится к тому, что механизмы, отлично отработавшие в США и Британии, не подходят еврозоне в первую очередь из-за текущих низких ставок на долговом рынке – видимо, монетарные власти во Франкфурте не разделяют идею их дальнейшего падения.
 
Очевидно, что в ближайшие месяцы направление движения евродоллара будет определяться всё-таки новостями из Штатов. Пока ФРС держит интригу относительно начала цикла повышения ставок. Вся соль заключается в том, что текущие данные позволяют Джанет Йеллен, при желании, обосновать возможность первого повышения ранее, чем ожидаемый срок в районе середины следующего года. Главный вопрос, воспользуется ли она такой возможностью.
 

Каких-то важных новостей в ближайшие дни мы уже вряд ли увидим, поэтому, скорее всего, нас ожидает флет. Без дополнительного медвежьего драйвера рынок вполне может «застрять» на текущих уровнях, однако и рост пары также маловероятен. В целом, продолжаю удерживать сделки на продажу, ожидая неспешное снижение евродоллара, которое может быть ускорено слухами о возможном начале QE от ЕЦБ, либо грядущим повышением ставки от ФРС.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-8july2014/9754/