ЕЦБ одномандатный

Грядущее заседание ЕЦБ простым теперь уж точно не будет. Накануне стали известны данные по безработице. В целом по еврозоне показатель даже снизился с 12% до 11,9%, правда, на этом весь позитив и заканчивается. Безработица в Италии установила новый рекорд, добравшись до отметки 13%. Соответственно, первым под удар попадает ритейл, и так переживающий не самые лучшие времена. Пока паники среди инвесторов не наблюдается, но их терпение тоже не безгранично.

И вот уже в среду были опубликованы уточнённые данные по европейскому ВВП. Оказалось, что рост в IV квартале составил не 0,3%, а более скромные 0,2%. Конечно, данная статистика затрагивает ещё прошлогодние данные, но от этого менее показательной она не становится. Столь широко разрекламированное восстановление экономики еврозоны уже не просто «пробуксовывает», его впору называть более подходящим термином – «стагнация».

Напомню, что в мандат ЕЦБ борьба с безработицей не входит вовсе. Получается довольно странная ситуация – члены еврозоны теперь не могут проводить собственную монетарную политику, но на наднациональном уровне бороться с безработицей просто некому. Однако, если текущие слабые данные по инфляции всё-таки смогут подтолкнуть ЕЦБ к активным действиям по подкачке ликвидности (методы могут быть различными), то это рикошетом может позитивно сказаться и на рынке труда.

Нарастает неравенство. Причём как между странами еврозоны, так и банальное социальное – между «богатыми» и «бедными». К примеру, в Германии безработица составляет 6,7% – минимальный уровень за последние годы. Как уже неоднократно говорилось, ЕЦБ не в состоянии оказывать поддержку какой-то отдельной стране (хотя возможность покупок облигаций в рамках OMT в Берлине всё-таки поддержали). Какой-то консенсус мы в ближайшее время увидим вряд ли, а потому ситуацию с безработицей, видимо, пустят на самотёк.
 
Падает и индекс цен производителей. По данным Евростата, показатель сократился на 0,2%, что стало вторым негативным месяцем кряду. Виной всему – стагнирующий спрос, корни которого произрастают как раз из высокой безработицы. Самое худшее, что может сделать завтра ЕЦБ, это в очередной раз остаться в стороне от решения проблем. Дескать, тенденции позитивные и само как-то рассосётся. Если мы всё же увидим такой «русский авось» в масштабах еврозоны, то впоследствии решать проблемы будет гораздо труднее и дороже.
 

В целом, на текущей европейской статистике покупать евро попросту рука не поднимается, тем более на фоне роста промышленных заказов в Штатах (показатель прибавил сразу 1,6% после прошломесячного снижения). На ожиданиях каких-то действий со стороны ЕЦБ евродоллар может продолжить снижение, что позволило бы передвинуть стопы по сделкам на продажу ещё ниже.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-2april2014/