Секвестр на подходе

Просто удивительные вещи происходят сейчас на рынках. Накануне, по уточнённой статистике, рост американского ВВП за IV квартал 2012 года составил 0,1%. Ранее, согласно предварительной оценке, было зафиксировано снижение на -0,1%, но вчера на рынках ожидали коррекцию этого значения до 0,5%. Ещё год назад подобная макростатистика вызвала бы, как минимум, краткосрочный рост EUR/USD. Вместо этого мы видим укрепление доллара и даже рост розничных продаж в Германии сразу на 3,1% ничем не смог помочь евробыкам.

В Риме пока продолжаются переговоры по формированию будущего правительства, но похоже, даже сами политики не верят в их положительный исход. Между тем кризис в Италии имеет все шансы выйти на новый уровень. Как стало известно в пятницу, уровень итальянской безработицы подскочил до 11,7%, прибавив за последний месяц сразу 0,5%. Для сравнения: в проблемной Испании показатель уже перевалил за 26%. Вместе с тем, по оценке Bloomberg, по уровню бедности итальянцы превосходят испанцев — 28,2% и 27% соответственно.

Нетрудно догадаться, что при дальнейшем росте безработицы (а пока у властей нет никакого инструмента, чтобы поддержать рынок труда), эта динамика будет и дальше ухудшаться. Если посмотреть на результаты итальянских выборов, то число поддержавших партию популиста-блоггера Беппе Грилло составило 25,5%. Социологи ещё до голосования отмечали, что всё более трудное финансовое положение итальянцев будет приводить к росту протестного голосования, так что риторика Грилло пришлась как раз кстати.

Ну и, конечно же, основными ньюс-мейкерами сегодня будут американцы. Вечером в Белом Доме политики ещё раз попытаются нащупать компромисс, чтобы остановить надвигающееся автоматическое сокращение расходов. Если договориться не получится, то тогда все попытки ФРС хоть как-то улучшить ситуацию на рынке труда будут обречены на провал — только до конца текущего года экономика может потерять до 750 000 рабочих мест. В свою очередь, в МВФ уже пообещали пересмотреть прогнозы по росту американского ВВП.

Причём, по иронии, ежемесячное автосокращение расходов составит $85 млрд ($1,2 трлн в течение следующих 10 лет). Ровно на эту же сумму ФРС ежемесячно покупает ипотечные облигации и казначейские обязательства. Если оглянуться на последние протоколы заседаний, то становится понятным — регулятор недоволен эффективностью QE3. Ставки вроде бы низкие, но безработица и не думает снижаться. Однако вырубать печатный станок сейчас нельзя, поскольку тогда экономика уйдёт в глубокую просадку. Сложный выбор предстоит сделать ФРС.

Похоже, что на рынках уже смирились с тем, что американцы начнут затягивать пояса. Каких-то решений от встречи демократов и республиканцев в Белом Доме, думаю, ждать не стоит. Пока же EUR/USD находится под давлением новостей из Европы, я продолжаю продавать. Стопы по сделкам переведены в прибыльную зону. Поскольку напряжённость в Италии всё нарастает, даже если правительство будет сформировано, страна рискует оказаться во власти реализации популистских решений, а это может привести к непредсказуемым последствиям для всей еврозоны.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-01mar2013/