Новый уровень «Супер Марио»
План спасения еврозоны с более активным участием Европейского Цетробанка стал принимать более реальные очертания. Выступая в четверг перед депутатами Европарламента, глава ЕЦБ Марио Драги дал понять, что готов более решительно бороться с долговым кризисом, если страны валютного союза согласятся на ужесточение бюджетной дисциплины, что стало бы отправной точкой для восстановления доверия финансовых рынков. По европейскому праву функции ЕЦБ не выходят за пределы контроля инфляции, но набирающий обороты долговой кризис требует исключительных мер. По всей видимости, ЕЦБ намерен расширить программу выкупа облигаций после саммита ЕС 9 декабря. Подчёркивая необходимость немедленных действий, «Супер Марио» (так шутливо называет главу ЕЦБ пресса) поддержал идеи более глубокой экономической интеграции в рамках ЕС.
Высказывания Драги стали своеобразным продолжением предложений Франции и Германии по принятию так называемого «Пакта стабильности», в котором были бы оговорены строгие бюджетные правила, предотвращающие чрезмерный рост расходов и кредитной задолженности стран еврозоны. В случае, если такое соглашение увидит свет, это будет означать, что ЕЦБ станет играть гораздо большую роль в финансировании проблемных стран. Причиной того, что Драги в первоочередном порядке настаивает на принятия программы сокращения расходов, является нежелание ЕЦБ оплачивать раздутые расходы некоторых государств ЕС. Только после достижения юридически обязывающих договорённостей по расходам Европейский ЦБ готов стать кредитором последней инстанции.
Производственный сектор в США показывает намного лучшую динамику, чем в ЕС или Китае, в последнем уровень производства упал до трёхлетнего минимума. Вместе с тем, текущая ситуация для производителей не является такой уж мрачной, какой она была в 2008 — 2009 гг. Американские предприятия сообщают о значительном росте новых заказов за последние семь месяцев, что нашло отражение в данных производственного индекса института управления поставками (ISM), который показал в ноябре прирост до 52,7 пунктов. США в настоящее время переживают настоящий бум в энергетике, растёт добыча сланцевого газа.
В то же время, для увеличения объёмов производства компании предпочитают повышать производительность труда, нежели нанимать новых рабочих. На прошедшей недели американцы подали гораздо больше обращений за пособием по безработице, чем ожидалось большинством экспертов. Согласно отчёту Министерства труда США, опубликованному в минувший четверг, число заявок на пособие за неделю увеличилось на 6 тысяч, составив 403k при прогнозе 390k. Всего же пособие по безработице получают 3,74 миллионов американцев.
Ситуацию на рынке труда США осложняет ещё и то, что пока не ясны перспективы продления программы сниженного налога на зарплату (аналог российского ЕСН, уплачиваемого предприятием с фонда оплаты труда). Многие работодатели выдерживают паузу, т.к. объём налоговой нагрузки в 2012 году пока остаётся под вопросом. В четверг Обама снова предложил Конгрессу как можно быстрее пролонгировать налоговые льготы на следующий год. Сенаторы вроде бы и не против, но весь вопрос в том, кто будет платить за эти послабления. Демократы предлагают увеличить налоги для тех американцев, кто зарабатывает больше $1 млн в год. Республиканцы же выступают решительно против подобных мер и выступают за сокращение числа госслужащих и дальнейшую заморозку зарплат чиновников до 2015 года. Поиск компромисса продолжает уже больше чем полгода, и пока неудачно (провал «Суперкомитета» явно это показал). В какой-то мере такая ситуация даже на руку Обаме, т.к. именно на этом он, по всей видимости, будет выстраивать свою предвыборную кампанию в образе такого американского Робин Гуда — защита более богатых граждан начинает раздражать всё большее число простых американцев.
Пожалуй главное макроэкономическое событие сегодня состоится в 17.30 МСК. Выйдут данные по так называемым «роликам» – рабочим местам вне сельского хозяйства (Non-Farm Employment Change). Несмотря на налоговую неопределённость, после резкого снижения в ноябре, ожидается ощутимый рост показателя до 120-125k (особо смелые аналитики прогнозируют и вовсе прирост до 150k). В это же время будут опубликованы данные по безработице, которая как ожидается, останется без изменений на уровне 9%. Если данные выйдут несколько лучше ожидаемых, а для этого есть основания, доллар может получить хорошую поддержку.
После стремительного роста, вызванного сообщением о начале скоординированных действий шести ЦБ, EUR/USD находится в консолидации. Возможно, что до выхода американских новостей валютная пара «пощупает» локальный максимум. В дальнейшем, в случае появления хоть какого-то позитива из США, пара может возобновить снижение из-за нарастающих, как снежный ком, проблем в еврозоне.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecasts/fundament-02122011/1167/