В квартале первом

Рост потребительских расходов, вероятно, поможет американской экономике показать рост по итогам первого квартала. Предварительная оценка показателя будет опубликована сегодня в 16:30 по Москве. Большинство экономистов ожидают выход данных на уровне 2,5% (по четвертому кварталу ВВП прибавил 3%). Положительной динамике во многом способствует рост потребительских расходов, на которые приходится порядка 70% всей экономики страны. В первом квартале было добавлено значительное число новых рабочих мест, что и стало основным драйвером для роста.

Наибольший рост по первому кварталу в рознице показали продажи автомобилей, что помогло американской экономике быть более устойчивой к колебаниями на международных рынках и, в частности, к обострению долгового кризиса в еврозоне. В то же время, слабые темпы восстановления вынуждают ФРС придерживаться прежнего плана по сохранению ключевой процентной ставки на минимальном уровне до конца 2014 года. По замыслу чиновников, рост потребительских расходов и низкие ставки могут помочь экономике расти в условиях турбулентности в Европе.

В экономическом плане США превосходят все остальные развитые страны. Накануне стало известно, что Великобритания вошла в рецессию, показав сокращение ВВП на 0,2% по итогам первого квартала (в четвёртом экономика просела на 0,3%). ВВП Германии и Японии в четвёртом квартале не досчитались 0,7%, данные по первому кварталу ещё не опубликованы. Если рост потребительских расходов в США продолжится, то в дальнейшем предприятия станут больше вкладываться в производство, что только добавит ускорения восстановлению американской экономики.

Больная тема для американцев – рост цен на топливо. С начала года стоимость галлона бензина на заправках подскочила уже на 65 центов до $3,9 за галлон. Однако промышленность и потребители оказались на удивление устойчивыми к возросшим ценам на энергоносители. Несмотря на более высокие издержки предприятий и, как следствие, росту цен в магазинах, в первом квартале ритейл смог прибавить 0,8%. Положительной динамике продаж способствовала как хорошая погода, так и активность самих продавцов, предлагавших покупателям невероятное число акций и скидок.

Вместе с тем есть существенные риски замедления роста. В начале 2010 и 2011 годов также всё было замечательно и казалось, что вот именно сейчас начнётся мощный экономический подъём. Однако все эти надежды разбились экономическим спадом и ростом безработицы. Одним из определяющих факторов для дальнейшего восстановления станут данные по новым рабочим местам за апрель, которые будут опубликованы уже на следующей неделе. Если показатель снова сможет подняться выше отметки 200k —  восстановление продолжится. В противном же случае риск нового спада станет по-настоящему высоким и в ситуацию может вмешаться уже и ФРС.

Безусловно, основным событием дня станет публикация данных по американскому ВВП в первом квартале. На фоне разочаровывающей статистики из еврозоны позитивные данные по экономике Штатов могут стать неплохим драйвером для возобновления снижения пары EUR/USD. Собственно, поэтому и продолжаю удерживать две сделки на продажу, хотя они и находятся в небольшой просадке. Ожидания на ближайшие недели не изменились и по-прежнему являются медвежьими. Не исключено, что уже на следующей неделе рынок достигнет отметки 1,2900.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-27042012/2244/